„`html
Zmiany w składzie indeksów w marcu
W marcu mają miejsce zmiany w składzie indeksów giełdowych, z największym zainteresowaniem związanym z roszadami w indeksie WIG20. Faworytami do awansu są dwie firmy: CCC oraz Żabka. Dołączą one do innych spółek z sektora handlowego już obecnych w indeksie, takich jak Allegro, Dino, LPP i Pepco.
Pozytywny trend na rynku
W ostatnich latach znaczenie branży handlowej w ramach warszawskiego parkietu systematycznie wzrasta. Janusz Pięta, analityk BM mBanku, ocenia te zmiany pozytywnie. Jego zdaniem zmniejszy się udział spółek skarbu państwa, których ład korporacyjny oraz decyzje są często dyskusyjne. Wzrośnie natomiast udział prywatnych spółek z ambitnymi planami wzrostu oraz ekspozycją na polskiego konsumenta.
Specyfika WIG20
Specyfika indeksu WIG20 polega na tym, że obecnie 56% jego portfela stanowią spółki z udziałem skarbu państwa. Dominują także banki. GPW charakteryzuje się przewagą tradycyjnych branż. Jednak przykład Allegro wskazuje, że handel wcale nie musi być sektorem tradycyjnym, bowiem Allegro bazuje na technologii. Innowacyjne są również stacjonarne sieci handlowe, takie jak Żabka i CCC. Żabka inwestuje w rynek e-grocery i sklepy autonomiczne Nano, natomiast CCC generuje 40% sprzedaży w e-commerce.
Rynki zagraniczne i nowe spółki ekonomiczne
Konrad Księżopolski, dyrektor wykonawczy Haitong Banku, zaznacza, że chciałby, aby w WIG20 silniej były reprezentowane spółki nowej ekonomii. Jednak tak dużych podmiotów, które mogłyby się klasyfikować do indeksu blue chips, jest w Polsce niewiele. Podobna sytuacja odnosi się do całej Europy, gdzie udział spółek technologicznych w indeksach jest mniejszy niż w USA.
Inne kwestie wpływające na zmiany w WIG20
Janusz Pięta zauważa, że na polskim rynku są mniejsze fundusze, które benchmarkują się do mWIG40, a funduszy, które mają w benchmarku WIG20, jest mniej. To może powodować częściowy odpływ kapitału z tych spółek po rewizji indeksów. W kontekście wzrostów warto przypomnieć, że indeks skupiający największe spółki z warszawskiego parkietu jest jednym z szybko rosnących na świecie, co może przynieść pozytywne efekty w kolejnych miesiącach.
Rozwój handlu i wyceny
Przykłady spółek takich jak LPP, Żabka czy Dino wskazują na udaną ekspansję i rozwój. LPP planuje podwoić sprzedaż w ciągu najbliższych dwóch lat, a jej wycena wzrosła znacząco od czasów debiutu na GPW w 2001 roku, przewidując dalszy wzrost wartości rynkowej.
Strategie zorientowane na rynek oraz odpolitycznienie władz największych firm są korzystne dla ich notowań, chociaż pełna optymalizacja wartości względem firm prywatnych wciąż wymaga pracy. Żabka planuje podwojenie sprzedaży do 2028 roku poprzez rozwój sieci stacjonarnej i oferty cyfrowej.
Allegro, lider na rynku e-commerce w kraju, pojawiło się na giełdzie w 2020 roku. Po początkowym wzroście kursu akcje Allegro zaczęły spadać, ale obecnie ich notowania się stabilizują. CCC, które na początku roku miało wysokie notowania, teraz odczuwa presję podaży.
Dino, które zadebiutowało na rynku w 2017 roku, osiągnęło znakomitą stopę zwrotu, a jego główny akcjonariusz ma wartość akcji szacowaną na miliardy złotych. Po kontrowersyjnym raporcie, kurs LPP spadł, ale przewiduje się, że ma potencjał wzrostowy. Natomiast Pepco nie przyniosło jeszcze zysków inwestorom.
Żabka, po debiucie w 2024 roku, zaczęła poprawiać swoje notowania. Obecność spółek handlowych w indeksie jest widoczna, ponieważ cztery z nich, w tym Allegro, Dino, LPP i Pepco, stanowią prawie 21% portfela WIG20. Sektor finansowy dominuje pod względem branżowym. Natomiast struktura właścicielska indeksu WIG20 wskazuje na udział spółek skarbu państwa wynoszący 56%.
Znaczenie branży handlowej i jej wycena
Na warszawskiej giełdzie obecnie notowane są 410 spółki, z czego większość to firmy krajowe. Branża handlowa na GPW jest warta niemal 200 mld zł, a najwięksi gracze to Dino oraz Allegro.
„`