„`html
Wpływ osłabienia dolara amerykańskiego na rynki finansowe
Dolar amerykański pełni rolę światowej waluty rezerwowej, a jego notowania pozostają kluczowym wyznacznikiem dla licznych strategii inwestycyjnych. Od czasu nominacji Donalda Trumpa na prezydenta obserwuje się tendencję spadkową wartości dolara. Zjawisko to przekłada się zarówno na wycenę amerykańskiej waluty, jak i aktywów denominowanych w dolarze.
Aktualna sytuacja na rynku walutowym
Na początku lutego kurs EUR/USD zbliżał się do poziomu 1,01, natomiast obecnie osiąga okolice 1,17. To wartości, które były obserwowane ostatnim razem w sierpniu 2021 roku, z lokalnym maksimum na poziomie 1,23 w maju tego samego roku. Słabość dolara wynika m.in. ze słabszych danych makroekonomicznych, w tym rewizji PKB za pierwszy kwartał do -0,5% w ujęciu zannualizowanym.
Dodatkowym czynnikiem są zmiany oczekiwań dotyczących liczby obniżek stóp procentowych przez amerykański Fed w 2025 roku. Obecnie przewiduje się zwiększenie liczby redukcji z dwóch do trzech, co wiąże się zarówno z mniej korzystnymi wskaźnikami makroekonomicznymi, jak i spekulacjami na temat potencjalnie bardziej łagodnej polityki monetarnej nowego szefa Fed. Ewentualne stymulowanie gospodarki niższymi kosztami pieniądza mogłoby przyspieszyć wzrost gospodarczy, jednak istnieje ryzyko powrotu inflacji w średnim okresie.
Przepływy kapitału między dolarem a euro
Lepsze niż oczekiwano dane z gospodarki strefy euro, a także korzystniejsze perspektywy makroekonomiczne dla regionu, sprzyjają przemieszczaniu się kapitału z rynku amerykańskiego na europejski. Warto zauważyć, że trwa trend mający na celu zmniejszenie udziału dolara w globalnych rozliczeniach na rzecz innych walut, a euro wśród głównych walut korzysta na tym najbardziej.
Z perspektywy średnioterminowej istotne pozostaje monitorowanie udziału poszczególnych walut – dolara, euro oraz chińskiego juana – w światowej wymianie handlowej.
Znaczenie kursów walutowych dla inwestorów zagranicznych
Na warszawskiej giełdzie inwestorzy zagraniczni odpowiadają za prawie dwie trzecie obrotu akcjami, co czyni ich dominującą siłą na rynku. Ich zyski zależą zarówno od stopy zwrotu z akcji, jak i od zmian kursów walutowych. Wyraźne umocnienie euro wobec dolara przekłada się także na silniejsze umocnienie złotego do dolara, co znacząco zwiększa stopy zwrotu indeksów takich jak MSCI Poland czy WIG20, jeśli są liczone w dolarach.
Wnioski i perspektywy dla rynku akcji
W nadchodzących tygodniach warto uważnie śledzić notowania spółek na GPW, szczególnie po decyzji lipcowej Rady Polityki Pieniężnej. Szczególną uwagę należy zwrócić na banki, spółki z sektora konsumenckiego oraz przedsiębiorstwa charakteryzujące się wysokim poziomem zadłużenia. Ostateczny wpływ na rynek będą miały oczekiwania inwestorów zagranicznych oraz wyniki finansowe za drugi kwartał, których publikacja rozpocznie się na początku lipca.
- Silna pozycja euro i dolara
- Dobre notowania banków
- Nowe rekordy indeksów, takich jak MSCI Poland
Te czynniki przyczyniają się obecnie do umocnienia WIG20 i zwiększają prawdopodobieństwo niespodziewanego wzrostu do poziomu ponad 2900 punktów.
„`