„`html
Nagłówki w mediach często sugerują, że centra handlowe tracą klientów, a galerie handlowe są skazane na wymarcie. Tymczasem NEPI Rockcastle, jako grupa inwestująca w centra handlowe, odnotowuje zupełnie inne wyniki. W latach 2023-2024 firma zakupiła nieruchomości w Polsce o wartości przekraczającej 1 miliard euro. Wyniki operacyjne również świadczą o dobrej kondycji – dochód operacyjny netto wzrósł w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku o 12,3% rok do roku, osiągając 461,3 mln euro.
Dynamika rynku centrów handlowych
NEPI Rockcastle jako spółka notowana na giełdzie w Johannesburgu i Amsterdamie regularnie prezentuje swoje wyniki finansowe, pokazujące stabilność zarówno grupy, jak i branży. W pierwszym półroczu 2025 roku, za sprawą przejęć, zanotowano 12-procentowy wzrost dochodu operacyjnego netto, natomiast wzrost w ujęciu like-for-like wyniósł 4%. W skali europejskiej obserwuje się ograniczony spadek liczby odwiedzających – dla NEPI Rockcastle to zaledwie 0,2%. Jednak wartość pojedynczego koszyka zakupowego zwiększyła się aż o 10%. Choć niektóre obiekty handlowe w Polsce są likwidowane, wynika to z nasycenia rynku i procesów oczyszczania. Nie zmienia to faktu, że obroty najemców rosną, a centra handlowe prowadzą rentowny biznes.
Międzynarodowa działalność i perspektywy rynkowe
NEPI Rockcastle prowadzi działalność w kilku krajach regionu, z największą koncentracją portfela w Rumunii i Polsce, ale także w Bułgarii, na Węgrzech, Słowacji, w Chorwacji, Czechach i na Litwie. Polska wyróżnia się na tle tych krajów dzięki wyższemu wzrostowi gospodarczemu, rosnącej sile nabywczej i zwiększającym się obrotom najemców. W innych krajach, takich jak Słowacja czy Węgry, tempo wzrostu jest niższe, ale stabilność inwestycji pozostaje zadowalająca. Spółka stale poszukuje nowych możliwości rozwoju – zarówno poprzez przejmowanie nowych obiektów, jak i działania optymalizacyjne w istniejącym portfelu nieruchomości.
- Notowany stabilny wzrost operacyjny w Polsce i regionie
- Coraz większa wartość koszyka zakupowego klientów
- Znikome wskaźniki wolnej powierzchni najmu (1,6%)
- Renegocjacje umów przynoszące podwyżki czynszów powyżej inflacji
Ekspansja i elastyczność strategii inwestycyjnej
W strategii NEPI Rockcastle nie istnieje ustalony limit inwestycji na danym rynku. Najważniejsza pozostaje jakość nieruchomości oraz potencjał do rozwoju. W 2024 roku szczególnie atrakcyjne okazały się inwestycje w Polsce. Firma rozważa również ekspansję w regionach Europy Zachodniej, takich jak Niemcy, Francja, Basen Morza Śródziemnego czy Wielka Brytania, ponieważ rynki Skandynawii i Europy Południowej mają mniejszy potencjał do osiągnięcia odpowiedniej skali działalności. Stała ostrożność inwestycyjna przejawia się też w niskim poziomie zadłużenia – wskaźnik LTV nie przekracza 35%, co daje firmie przewagę w okresach niepewności rynkowej.
- Analiza jakości każdej inwestycji indywidualnie
- Dywersyfikacja geograficzna pod kątem stabilności rynku
- Ograniczenie ryzyka finansowego poprzez niski poziom zadłużenia
Rozwój i nowe segmenty działalności
W ramach działalności handlowej NEPI Rockcastle prowadzi zarówno przejęcia istniejących obiektów, rozwój i modernizacje, jak i realizacje zupełnie nowych projektów. Rosnące znaczenie zyskuje dywersyfikacja – szczególnie inwestycje w OZE, mające na celu obniżenie kosztów operacyjnych centrów i niezależność energetyczną. Dzięki temu firma nie tylko oszczędza, ale także generuje dodatkowe przychody. W segmencie nieruchomości firma koncentruje się aktualnie na projektach wielofunkcyjnych (mixed-use), łączących przestrzenie handlowe, biurowe i hotelowe. Takie inwestycje są już realizowane między innymi w Bukareszcie i Gdańsku.
REIT-y i rola polskiego kapitału w nieruchomościach komercyjnych
Dynamiczny wzrost zainteresowania inwestycjami w nieruchomości komercyjne w Polsce przekłada się na coraz większy udział rodzimego kapitału. Przedstawiciele branży liczą na wdrożenie przejrzystych rozwiązań prawnych ułatwiających inwestowanie, takich jak REIT-y, które mogłyby skierować więcej kapitału na ten segment rynku i odciążyć popyt na mieszkania. Zdaniem zarządu NEPI Rockcastle wprowadzenie odpowiednich przepisów umożliwiłoby m.in. debiut grupy na GPW. Taki krok umożliwiłby transparentne inwestowanie i mógłby pozytywnie wpłynąć na polski sektor nieruchomości komercyjnych.
„`