„`html
W ostatnich dniach krajowe indeksy giełdowe zanotowały dynamiczny wzrost, osiągając historyczne maksima. Wartość indeksu WIG po raz pierwszy przekroczyła poziom 110 tysięcy punktów, natomiast WIG20 pokonał barierę 3 tysięcy punktów, osiągając najwyższy wynik od ponad siedemnastu lat. To rodzi pytania o możliwą kontynuację zwyżek i trwałość obecnego trendu na rynku akcji.
Wzmożone zainteresowanie polskim rynkiem
Dobre wyniki polskiej giełdy w bieżącym roku to skutki zwiększonego zainteresowania naszym rynkiem oraz powrotu polskich firm do łask zagranicznych inwestorów. Warszawski parkiet był jednym z głównych beneficjentów napływu kapitału na europejskie rynki, co przyczyniło się do przyspieszenia wzrostów indeksów w 2025 roku.
Obecna sytuacja to przede wszystkim nadrabianie zaległości względem innych rynków, które wynikały z trudniejszego okresu w poprzednim roku. Taki zwrot był możliwy dzięki wyraźnej poprawie wyników polskich spółek oraz potencjalnej deeskalacji konfliktu u wschodnich sąsiadów. Widoczny jest napływ zagranicznego kapitału, choć fundusze akcyjne notują umorzenia, co wskazuje na dominującą rolę inwestorów spoza kraju.
Indeks WIG20 w tym roku zyskał ponad 33%. Mimo że pojedyncze firmy wciąż mają potencjał do wzrostów, cały indeks znajduje się już blisko fundamentalnej wyceny spółek. W ostatnich tygodniach inwestorzy uzyskali kolejne argumenty sprzyjające inwestycjom w ryzykowne instrumenty.
Poprawa otoczenia zewnętrznego
Wieloaspektowa poprawa międzynarodowego otoczenia sprzyja napływom środków do krajowych aktywów:
- Zredukowano ryzyka związane z wojnami handlowymi – zawierane są nowe umowy, zwłaszcza między USA a partnerami kluczowymi dla gospodarki światowej.
- Stymulujące programy inwestycyjne w Europie, zwłaszcza w obszarach infrastruktury i obronności, mogą przyczynić się do ożywienia gospodarczego.
- Niskie wyceny rynków europejskich i perspektywy poprawy wyników finansowych spółek stanowią silny argument dla dalszego zainteresowania akcjami z tego regionu.
Dodatkowo przewiduje się dalsze osłabienie dolara amerykańskiego, co powinno sprzyjać rynkom wschodzącym. Nadziei na trwały pokój w Ukrainie towarzyszy duże oczekiwanie inwestorów, co mogłoby wzmocnić zaufanie do polskich aktywów i przedłużyć pozytywny trend na GPW.
Banki motorem wzrostów
Kluczową rolę w obecnej hossie odgrywa sektor bankowy, który cieszy się niesłabnącym zainteresowaniem zarówno krajowych, jak i zagranicznych inwestorów. Wysokie wyceny i znacząca płynność spółek z tego sektora wspierają rekordowe wyniki indeksów.
Dobre wyniki banków europejskich, fuzje i przejęcia oraz pozytywne spekulacje dotyczące sytuacji geopolitycznej budują optymizm wśród inwestorów. Wzrosty wartości akcji banków mogą potrwać do czasu zapowiadanych kluczowych spotkań politycznych, jednak brak przełomu w negocjacjach może skutkować szybką korektą.
Zaawansowana faza hossy i perspektywy dalszych wzrostów
Obserwatorzy rynku podkreślają, że obecna hossa na GPW wkracza w zaawansowaną fazę. Osiągnięte dotychczas zwroty sugerują, że miejsce na dalsze, wyraźne wzrosty jest ograniczone. W krótkim terminie kluczowe będzie rozstrzygnięcie konfliktu na wschodzie – trwały rozejm mógłby złagodzić ryzyko i poprawić klimat inwestycyjny.
Istnieje jednak duża niepewność, a krajowy rynek pozostaje zależny od sytuacji na rynkach bazowych. Nawet przy umiarkowanych wzrostach indeksów krajowych, należy liczyć się z okresowymi korektami, które mogą oferować atrakcyjne okazje do uzyskania ponadprzeciętnych stóp zwrotu.
Bilans trwającej hossy
Aktualna hossa na polskim rynku akcji trwa już prawie 34 miesiące, liczonych od dna notowań z października 2022 roku. To obecnie trzecia najdłuższa faza wzrostów od początku XXI wieku na GPW. Jeżeli obecny trend utrzyma się przez kolejne 22 sesje, ta fala zwyżek awansuje na drugą pozycję pod względem długości trwania.
- Najdłuższa hossa miała miejsce w latach 2002-2007 i trwała niemal pięć lat.
- Obecna zwyżka, liczona od jesieni 2022 roku, przyniosła wzrost WIG o około 141%, ustępując jedynie rewelacyjnemu wynikowi z lat 2002-2007, kiedy indeks wzrósł o 433%.
- Najświeższa fala wzrostów przewyższa już wyniki hossy z lat 2009-2011, kiedy WIG zyskał 137%.
Hossa trwa, ale jej dalszy rozwój zależeć będzie od czynników międzynarodowych oraz siły napływu kapitału – zarówno zagranicznego, jak i krajowego.
„`